Экономический обзор

Когда-то стремительно растущая отрасль онлайновых брокерских услуг, вдохнувшая «новую жизнь» в традиционную брокерскую индустрию с помощью низких комиссионных для новой категории инвесторов, стремящихся к большей самостоятельности, сейчас подсчитывает убытки вместе с фондовым рынком. Обеспокоенные клиенты онлайновых брокеров существенно снизили свою активность, а в некоторых случаях вообще прекратили деятельность. За период с января по апрель текущего года объемы торгов, осуществляемых online, снизились на 24%, несмотря на то, что число новых счетов у онлайновых брокеров со времен «бычьего» рынка практически удвоилось. Тем не менее, по данным фирмы Jupiter Media Metrix, в настоящее время около 18 млн. американских семей имеют онлайновые трейдинговые счета, тогда как в 1999 г. их число было лишь 8,1 млн. Прогнозируется, что к 2012 г. количество домохозяйств, имеющих счета для работы с ценными бумагами on-line, увеличится еще на 1,8 млн.

Очевидно, что лучшим маркетинговым инструментом отрасли является сильный фондовый рынок, привлекающий большое число жаждущих подзаработать, тогда как в периоды рыночного спада популярность онлайнового трейдинга снижается. В изменившихся рыночных условиях онлайновые брокеры пытаются всячески усовершенствовать свою деятельность, адаптируясь к новым потребностям клиентов как с помощью предложения новых трейдинговых инструментов, так и акцентируя внимание на предоставлении инвесторам профессиональных консультаций и услуг по планированию и управлению их портфелями.

Безусловно, с появлением онлайнового трейдинга «портрет» инвесторской аудитории изменился бесповоротно. Факт формирования нового поколения инвесторов отличающегося от прежнего большей самостоятельностью, отрицать невозможно, и ситуация уже никогда не вернется к старому. С другой стороны, отсутствие какой-либо однонаправленной тенденции на фондовом рынке в течение последних нескольких месяцев сильно отрезвило чересчур самостоятельных инвесторов, заставив их более адекватно оценивать степень сложности работы в инвестиционной сфере и искать профессиональной помощи. В результате, с коренным изменением ситуации на фондовом рынке требования этого нового поколения инвесторов к качеству и ассортименту продуктов и услуг, предлагаемых онлайновыми брокерами, существенно возросли. В последнее время, по свидетельствам самих же онлайновых брокеров, категория инвесторов, желающих пользоваться такими услугами, как содействие в выработке инвестиционной стратегии, составлении и управлении инвестиционным портфелем, значительно увеличилась, тогда как категория полностью самостоятельных инвесторов соответственно уменьшилась.

Многие онлайновые брокеры все еще надеются привлечь клиентуру с помощью специальных льготных предложений, но реальность заставляет представителей отрасли искать новые, более эффективные в условиях неопределенности на фондовом рынке, способы получения прибыли. Одно время увеличение числа клиентских счетов было главной задачей онлайновых брокеров, однако с падением трейдинговой активности, многие игроки начинают сосредотачивать свое внимание на других целях, в частности, на удержании и повышении активности уже существующих клиентов. Чтобы предотвратить отток клиентов и их возвращение к традиционным брокерским фирмам, оказывающим полный спектр услуг, все большее число онлайновых брокеров дополняет свои ресурсы образовательным контентом и расширенными услугами профессиональных консультантов.

Некоторые брокеры, обеспокоенные снижением клиентской активности, вводят новые комиссионные, взимаемые с клиентов, по счетам которых не проводится определенное количество операций или размер активов на которых не превышает определенной суммы. Компании сознают, что такие меры заставят многих клиентов отказаться от их услуг, но надеются, что таким образом у оставшихся инвесторов будет стимул более активно участвовать в торгах.

Таким образом, «переоценка ценностей», происходящая в настоящее время у онлайновых брокеров и их клиентов, пожалуй, является единственным для отрасли позитивным результатом спада на фондовом рынке. В прежние «золотые» дни объемы торгов были столь высоки, что брокеры, с одной стороны, могли не слишком заботиться о качестве и разнообразии предлагаемых услуг, а с другой стороны им просто не хватало времени и сил на совершенствование деятельности. В свою очередь их клиенты были рады возможности участвовать в подъеме рынка, причем при более низких комиссионных. Теперь же инвесторы стали более требовательными, а у брокеров появилась хорошая возможность для «перегруппировки» сил и новых инициатив, касающихся не только комиссионных, как в I былые времена. Но теперь, когда маркетинговая кампания онлайновых брокеров, нацеленная на продвижение услуг путем провозглашения «самых низких комиссионных», завершилась, инвесторам, возможно, будет еще труднее осуществлять выбор онлайновых брокеров.

Конечно, ряд критериев выбора были и остаются одинаково важными для всех категорий инвесторов. Это — надежность операций (или, иными словами, возможность получения доступа к осуществлению операций даже в моменты наибольшей активности на рынке), низкие комиссионные, качество и быстрота работа службы клиентской поддержки, наличие на сайте котировок в режиме реального времени, быстрота исполнения приказов, возможность исполнения приказов по наилучшей возможной цене, простота навигации по сайту, легкость управления счетом и некоторые другие. Однако значимость таких параметров, как уровень комиссионных, ассортимент предлагаемых инвестиционных продуктов, наличие и уровень инструментов выбора и анализа объектов для инвестиций, наличие услуг профессиональных консультантов и доступ к комплексным финансовым услугам по-разному оценивается различными инвесторами в зависимости от их инвестиционного стиля, стратегии, опыта и других характеристик.

В этом процессе важно помнить, что, несмотря на широкий спектр продуктов и услуг, предлагаемый многочисленными фирмами, существующими на этом рынке, каждая из них имеет свои особенности и потому в большей или меньшей степени подходит конкретным инвестиционным потребностям.

Fidelity позволяет вести торговые операции как во время работы бирж, так и после их закрытия, предлагает инструменты SmartMoney для осуществления аналитических исследований, дает возможность отслеживания динамики взаимных фондов при помощи службы Fund Evaluator, а также возможность активного трейдинга в системе PowerStreet PRO. Кроме того, Fidelity — одна из немногих онлайновых фирм, которые в дополнение к стандартной информации, такой как котировки, новости, комментарии и заявления аналитиков, посылает инвесторам уведомления о необходимости внесения дополнительных средств на маржинальные счета, напоминания о сроках погашения облигаций, а также о приближении сроков исполнения опционных контрактов. Что касается облигаций, то необходимо отметить, что Fidelity значительно упростила процесс трейдинга всеми типами этих финансовых инструментов. На сайте компании можно осуществлять поиск облигации по таким параметрам, как цена, купонная ставка, доходность, кредитное качество и другим. Если клиент нашел то, что ему нужно, щелчок на эту ссылку автоматически выводит его на код CUSIP облигации — аналог тикера акции — и после этого сразу можно осуществлять покупку или продажу. Недавно Fidelity понизила до $50000 сумму минимального вклада для участников своей программы индивидуального управления счетами Fidelity Fund Manager. Кроме того, к преимуществам следует отнести то, что сайт Fidelity является одним из самых простых и удобных для навигации. Загрузка информации, причем очень больших ее массивов, не требует много времени, даже при использовании обычного модема. Клиентская служба Fidelity отличается быстротой обслуживания, высокой квалификацией и внимательностью персонала.

Ресурсы Fidelity не позволяют использовать уже имеющуюся информацию по счету при открытии второго счета. Что касается конструкции сайта, то к ее недостаткам можно отнести необходимость в ходе осуществления торгов то и дело переходить со страниц с котировками на страницы, с которых непосредственно осуществляется трейдинг. В отношении торговли облигациями следует заметить, что Fidelity не предоставляет клиентам инструментов, позволяющих найти наиболее подходящие для их финансовых нужд облигации, кроме того, образовательные ресурсы Fidelity по этому виду финансовых инструментов довольно ограничены. Чрезвычайно высокие комиссионные за операции с бумагами взаимных фондов также могут оттолкнуть некоторых клиентов.

Услуги Fidelity отличаются разнообразием и высоким качеством и поэтому стоят довольно дорого. Комиссионные в размере $30 за лимитный приказ являются одними из самых высоких в онлайновой отрасли. Осуществление торговой операции через брокера стоит $59. Правда, следует отметить, что Fidelity поддерживает стоимость некоторых услуг, например размер комиссионных за операции со счетами IRA и с небольшими счетами, на минимальном уровне, а для активных трейдеров компания предлагает систему скидок. В то же время операция с бумагами взаимных фондов обойдется инвестору в сумму от $75 до $250 . Минимальный начальный депозит при открытии счета в Fidelity составляет $2500.

Фирма Charles Schwab постоянно расширяет спектр своих онлайновых брокерских услуг. На ее сайте можно получить информацию о счетах в режиме реального времени, автоматически рассчитываемую информацию о прибыли/ убытках, детализированные предупреждения о тревожных рыночных сигналах, комментарии «третьих сторон» и др. Раздел котировок и исследований Quotes & Research, Q&R, предоставляет инвесторам интегрированную информацию, включая данные о котировках акций, облигаций и других финансовых инструментов, графики, новости, оценки аналитиков и исследования, выполняемые различными компаниями. Клиенты фирмы могут пользоваться интерактивными графиками и специализированным инструментом Sell Analyzer, позволяющим оценивать налоговые последствия продажи ценных бумаг. Институциональные исследования и рейтинги S&P, First Call, Market Guide и Morningstar предоставляются всем клиентам фирмы бесплатно, а за $29,95 можно подписаться на обзоры Credit Suisse First Boston и Hambrecht & Quist (клиенты службы Signature Service получают эти дополнительные обзоры бесплатно). Сайт предлагает весь обычный инструментарий для проведения расчетов, отслеживания ценных бумаг и размещения активов, «листы наблюдения», предупреждения по электронной почте, а также ряд услуг, предлагаемых далеко не всеми брокерами, включая работу с аннуитетами, планирование страховых выплат, налоговое планирование, планирование сбережений на обучение и расчет рыночной доходности облигаций. Предлагаются также возможности оплаты счетов, выписки чеков, операций с депозитными счетами, автоматизированного инвестирования и т.д. Инвесторы могут воспользоваться услугами фирмы не только через ее сайт, но и через 415 «физических» филиалов, где им окажут быструю и квалифицированную помощь. Для клиентов с капиталовложениями, составляющими не менее $100000, Schwab предлагает специальные инвестиционные услуги и институциональные исследования. Пакеты услуг Schwab, предназначенные для активных трейдеров также весьма привлекательные, причем для тех клиентов, которые осуществляют более 30 операций в течение квартала, компания снижает размер комиссионных с $29,95 до $19,95.

На сайте Schwab имеется система отслеживания акций Stock Explorer, позволяющая инвесторам выбирать акции на основе 6 различных инвестиционных стратегий, включая стратегии «роста», «стоимости» и т.д. Также действует система отслеживания предпочтений аналитиков Analyst Recommendations Screener, дающая возможность выбирать акции на базе рекомендаций экспертов из фирм S&P, Argus, First Call, CSFB и JP Morgan H&Q. Кроме того, внедрена система «Smart Answers» для клиентов, желающих получить профессиональную помощь от экспертов в области инвестиций в сфере диверсификации портфеля, а также в других инвестиционных вопросах. Особого внимания стоит предоставляемая Schwab информация по облигациям. Помимо разнообразных базовых данных по этому виду финансовых инструментов, сайт компании позволяет узнать мельчайшие подробности о выбранной бумаге, а также дает определения различных специфических терминов, связанных с торговлей облигациями. Кроме этого, Schwab имеет библиотеку академических исследований по облигациям, включая отчеты, позволяющие клиенту определить, основываясь на размере его инвестиционного портфеля, каким образом ему лучше инвестировать в инструменты с фиксированным доходом: приобретая сами облигации или инвестируя в облигационные взаимные фонды. Сайт компании снабжен линками на сайт ValuBond, предоставляющий разнообразную информацию по облигациям. Клиенты службы Signature Services от Schwab могут получить доступ к загружаемому на личный ПК программному обеспечению StreetSmart Pro, предоставляющую моментальную информацию о котировках системы NASDAQ 2-го уровня, данные о продажах и интерактивные технические графики в режиме реального времени. Эти услуги, как и услуги, предоставляемые с помощью ПО Velocity, предназначены для активных трейдеров. В прошлом году качество работы клиентской службы фирмы Charles Schwab оставляло желать лучшего. Но сейчас эта проблема решена. Сотрудники Schwab моментально отвечают на телефонные звонки и всегда дают полезные рекомендации. Важным «плюсом» Schwab является наличие разнообразных образовательных ресурсов на любые темы, связанные с частными финансами, — от недвижимости и трастов до пенсионного обеспечения и планирования оплаты учебы в колледже.

Читайте также:  «Костюм» для Горловки

Schwab пока не предоставляет в электронном виде исторических данных о состоянии счетов (форма 1099). Расценки компании за услуги являются одними из самых высоких в отрасли. Наиболее серьезным недостатком является отставание фирмы от лучших представителей отрасли в плане качества навигации на ее Web-сайте.

Шкала комиссионных Schwab несколько отличается от систем, используемых другими брокерами. Принцип «чем больше операций, тем дешевле» сохраняется, но в шкале Schwab имеется больше промежуточных звеньев. Инвесторы, осуществляющие менее 30 операций в течение квартала, платят комиссионные в размере $29,95 за операцию (лимитный приказ), если количество операций оказывается в пределах от 31 до 60, комиссия снижается до $19,95, а при количестве свыше 60 операций за квартал размер комиссии составляет $14,95. Система комиссионных за ведение счетов также дает преимущества инвесторам, имеющим крупные остатки на счетах и проявляющим высокую торговую активность. Фирма не устанавливает минимального размера остатка на счете (после внесения первоначальной суммы в размере $5000 при открытии счета), но с тех, на чьем счете не поддерживается эта сумма, взимается ежеквартальный платеж в размере $25. При размере остатка на счете от $5000 до $20000 инвестор уплачивает $15. Однако эта комиссия отменяется, если счет инвестора соответствует определенным критериям (например, общий баланс по всем его счетам в Schwab достигает $50000, или он совершил не менее 4 сделок с комиссией за последние 12 месяцев). С 1 сентября 2001 г. планируется увеличить комиссию за «неактивность» до $45 кчета с активами в размере до $5000, по которым было совершено менее 8 торговых операций в течение предыдущих 12 месяцев, или на которые ежемесячно не вносится $500 или более).

Инвестиционный банк Merrill Lynch (MER) начал предлагать онлайновые брокерские услуги в конце 1999 г. через электронную службу ML Direct. ML Direct предоставляет клиентам информацию о счетах в режиме реального времени, автоматически рассчитываемую информацию о прибыли/ убытках, углубленные образовательные программы, обширный набор инструментов, помогающих вырабатывать инвестиционные решения, услугу агрегации счетов под названием My Financial Picture. Кроме того, на сайте имеется высококачественная система отслеживания облигаций и депозитных сертификатов (что пока достаточно редко встречается в отрасли) и предоставляются общие данные по облигациям, хотя аналитическая информация по этому виду финансовых инструментов довольно ограничена. Сайт фирмы также предлагает беспроводной доступ к рыночной информации и заголовкам обзоров Merrill Lynch. Ожидается, что скоро посредством беспроводной связи можно будет получать данные о счетах и осуществлять операции по купле/ продаже ценных бумаг. Кроме того, клиенты ML Direct, вне зависимости от величины их капиталовложений, могут обратиться в один из 600 офисов компании и получить «реальные» консультации профессионального брокера. ML Direct является неплохим выбором для рядовых инвесторов. Что касается состоятельных инвесторов, то для них компания, возможно, является одной из лучших, поскольку ни у одного онлайнового брокера не имеется столько собственных исследований, как у Merrill Lynch. Инвесторов, размер капиталовложений которых превышает $100000, может заинтересовать такой продукт Merrill, как «счет неограниченного преимущества» (Unlimited Advantage account), который обеспечивает индивидуальный подход к требованиям конкретного клиента. Уплатив комиссию, минимальный размер которой составляет $1500 в год, владельцы «счета неограниченного преимущества» приобретают право бесплатно совершать неограниченное число сделок. Они также получают персонального брокера и «прогнозные» финансовые отчеты, помогающие им составлять персональные финансовые планы по уплате налогов, страхованию, оплате обучения и т.п.

Сайт ML Direct предлагает разнообразные инструменты отслеживания акций и взаимных фондов, считающиеся одними из лучших в Интернет. На очень высоком уровне находятся услуги, связанные с опционами и счетами управления наличностью. Клиентам предлагаются такие возможности, как просмотр страниц с их индивидуальной информацией, получение предупреждений, подтверждение осуществления онлайновых торговых операций и получение электронных выписок по счетам. Ключевым преимуществом ML Direct можно считать доступ к аналитическим исследованиям Merrill: клиенты могут бесплатно получать информацию о последних изменениях в рейтингах акций и ежедневные рыночные обзоры по конкретным компаниям. Сайт является достаточно легким для навигации, особенно учитывая его значительные размеры. Инвесторы могут персонализировать свою страницу ML Direct и получать конкретную информацию о балансе на счете или последних исследованиях аналитиков Merrill. На специализированных «трейдинговых» страницах можно по биржевому символу получить данные о котировках в реальном времени, а также новости, обзоры и другую финансовую информацию. Клиентская служба ML Direct, как телефонная, так и электронная, работает достаточно оперативно.

Комиссионные за пользование услугами ML Direct являются одними из самых высоких в онлайновой брокерской отрасли. Кроме того, фирма не предлагает специальных условий для «гиперактивных» трейдеров. На обширном сайте ML нет функции поиска, и те, кто точно не знает, что искать, могут там «заблудиться». ML Direct пока не дает возможности осуществлять торговые операции с помощью устройств беспроводной связи.

Фирма CSFBdirect (ранее известная как DLJdirect) предоставляет информацию о позициях, открытых клиентами и балансах на их счетах в режиме реального времени, а также предлагает довольно качественные инструменты отслеживания результатов взаимных фондов и бумаг с фиксированным доходом. Клиентам предоставляется возможность знакомства с разнообразными исследованиями, подготовленными как самой компанией Credit Suisse First Boston, так и специалистами других компаний, включая Briefing.com , S&P и Zacks. Кроме того, ведение торгов через CSFBdirect возможно и после закрытия бирж. На сайте CSFBdirect имеется инструмент для анализа взаимных фондов, который позволяет инвесторам делать выбор из огромного количества фондов различных типов и напрямую осуществлять торги их бумагами. На сайте также имеется «калькулятор комиссионных» — инструмент, позволяющий сравнивать стандартные торговые комиссии фирмы с комиссиями других брокеров.

CSFBdirect предоставляет информацию по огромному количеству различных видов облигаций, позволяя выбирать бумаги по определенным параметрам, причем в отличие от ряда других брокеров на сайте фирмы можно получить и данные о дилерских ценах. Инструменты CSFBdirect позволяют клиенту сконструировать портфель из облигаций, сроки погашения которых наступают с определенными интервалами, и автоматически рассчитывает ежегодный доход такого портфеля. На сайте фирмы имеются специальные инструменты распределения различных видов активов, помогающие клиентам определять оптимальный состав портфеля в зависимости от периода времени и риска. Клиенты фирмы могут переводить через Интернет активы из других финансовых учреждений на имеющийся у них счет в CSFBdirect. Кроме того, клиенты могут получать и индивидуальные рекомендации по составлению портфеля за отдельную плату. CSFBdirect является одной из немногих фирм, клиенты которых получают возможности доступа к данным и ведения торгов немедленно после открытия счета. Очень быстро и качественно работает клиентская служба CSFBdirect. Быстротой отличается также и само осуществление торговых операций, причем по завершении операции инвестору отправляется соответствующее уведомление. Позитивным моментом является и то, что комиссионные за сделку с помощью брокера не отличаются от комиссии за самостоятельные операции.

По мнению некоторых экспертов, собственные исследования CSFB являются недостаточно полными, хотя бесплатный доступ к ним для клиентов фирмы, чей счет не достигает $100000, возможен только в течение 60 дней после открытия счета. Сам процесс открытия счета очень сложный и занимает много времени. Информация по фондам, доступная клиентам бесплатно, мало чем отличается от информации, имеющейся на сайте Morningstar. CSFBdirect не обладает инструментами многоцелевого индивидуального финансового планирования и продолжает обеспечивать клиентов лишь ограниченными блоками котировок в режиме реального времени. Собственные исследования фирмы предоставляются клиентам бесплатно только в течение 60 дней после открытия счета. После этого бесплатное пользование этими материалами возможно только для привилегированных клиентов, имеющих на счете не менее $100000.

Подобно услугам Fidelity, онлайновые брокерские услуги ML Direct являются весьма дорогостоящими. Комиссионные за лимитный или рыночный приказ составляют $29,95, а комиссионные за операцию, совершенную с помощью брокера, достигают $50. В этом году ML Direct уменьшила размер минимального депозита для открытия счета с $20000 до $2000, повысив тем самым доступность своих услуг для широкого круга инвесторов. Стоимость лимитного приказа составляет $20, торговая сделка, осуществляемая при помощи брокера, обходится инвестору также в $20. Требований к минимальному начальному депозиту для открытия счета не предъявляется.

Фирма National Discount Broker, на данный момент находящаяся в процессе слияния с Ameritrade, предлагает инвесторам широкий спектр полезной информации — от новостей из разнообразных источников до исследований, проведенных различными финансово-аналитическими компаниями, включая Market Guide, Zack’s и Briefing.com . Клиенты NDB имеют доступ к «доскам объявлений» компаний через сайт SiliconInvestor.com, к данным о рейтингах, собираемым Briefing.com, к информации с телефонных пресс-конференций компаний от BestCalls, к очень неплохому инструменту анализа риска, предлагаемому RiskMetrics, а также к высококачественным инструментам, позволяющим выбирать акции и взаимные фонды. NDB также предоставляет доступ к глобальным исследованиям Deutsche Bank Alex. Brown, в том числе к аналитическим материалам по конкретным компаниям и к отраслевым обзорам. Имеется большое количество обучающих материалов для новичков, а также различные инструменты и программа «торги с пониженными комиссионными» («trade at a lower commission») для опытных трейдеров. С тех, кто совершает несколько операций по одним и тем же акциям в течение одного дня, полная комиссия взимается только в первый раз, а затем они платят всего $3,95 за сделку. В ближайшем будущем NDB планирует добавить к своим онлайновым предложениям услугу агрегации счетов. У NDB имеется филиал в штате Нью-Джерси, где клиенты могут осуществлять торговые операции, отслеживать состояние своих счетов или обратиться за консультацией к представителю клиентской службы NDB. Сайт NDB одинаково хорош как для активных трейдеров, так и для новичков в инвестиционной области.

NDB предлагает активным трейдерам технологию «непрерывного» участия в торгах, включающую средство интерактивного графического отображения спредов между ценами покупателей и продавцов Stockpulse и систему Stream Machine, обеспечивающую постоянно меняющийся «список для наблюдения» перспективных акций, а также предупреждения о возможном риске. NDB включила в число своих услуг в налоговой сфере полезные инструменты налогового планирования, разработанное в 2000 г. руководство по уплате налогов, а также систему RiskGrade Analysis, которая позволяет оценивать риски, связанные с различными типами активов, регионами и валютами. Фирма существенно расширила свои образовательные услуги, предлагая среди прочего подробный онлайновый учебный курс по инвестициям, предназначенный для долгосрочного инвестора «роста». Благодаря хорошо организованной навигации, любую информацию на сайте фирмы можно получить достаточно быстро, несмотря на большое количество разделов. Сам процесс трейдинга тоже не вызывает нареканий. NDB также предлагает возможность проведения торгов и доступа к счетам через устройства беспроводной связи.

NDB не имеет сильных инструментов индивидуального финансового планирования и не обеспечивает потенциальных клиентов демо-версией торгов.

Комиссионные NDB за лимитный приказ составляют $19,75, за рыночный — $14,75, а за операцию с помощью брокера ­$27,95. «Программа торговли с пониженными комиссионными» («trade at a lower commission») для активных трейдеров предполагает взимание полных комиссионных с тех, кто совершает несколько операций по одним и тем же акциям в течение одного дня, только в первый раз, а затем они платят всего $3,95 за сделку. Требований к минимальному начальному депозиту для открытия счета не предъявляется.

Читайте также:  Как добиться максимального комфорта в маленькой ванной

E*TRADE предлагает своим клиентам обширную информацию, включая новости, рейтинги ценных бумаг, прогнозы по финансовым результатам компаний и исследования аналитиков S&P. Все клиенты фирмы имеют доступ к системе MarketCaster, обеспечивающей получение котировок в режиме реального времени. Сайт предлагает автоматизированные расчеты прибыли/убытков по имеющимся позициям, оплату счетов через онлайновый банк E*TRADE Bank и электронные торги по облигациям. E*TRADE, первая из онлайновых брокерских фирм, позволившая инвесторам осуществлять онлайновый трейдинг облигациями, предоставляет своим клиентам доступ к обширной информации по этому виду ценных бумаг. Фирма постоянно предпринимает шаги, направленные на повышение привлекательности своих услуг для широкого спектра клиентов, в частности, за счет планируемого внедрения новых инструментов индивидуального финансового планирования и консалтинга. Однако на сегодняшний день услуги фирмы наиболее привлекательны для «гиперактивных» трейдеров, фактически — это один из лучших провайдеров услуг для данной категории трейдеров. Система E*TRADE Personal Money Management позволяет инвесторам, имеющим на счете $100000 или более, подбирать и нанимать через Интернет персональных менеджеров. Система LoansDirect дает клиентам онлайновых банковской и брокерской служб возможность получать информацию по ипотекам и предоставляет помощь в оформлении кредитов. В фирме создан Club E*TRADE, предназначенный для предоставления высококачественных индивидуальных услуг состоятельным клиентам.

Среди преимуществ E*TRADE необходимо отметить многообразие информации, инструментов для анализа различных видов ценных бумаг и других услуг. Наличие банковской онлайновой службы E*TRADE Bank и новых инструментов индивидуального финансового планирования. На сайте имеется специализированный исследовательский центр по облигациям, предлагающий среди прочего калькулятор, позволяющий рассчитывать доходность облигации в зависимости от ее купонной ставки, срока погашения и других параметров. Высокое качество работы сотрудников, отвечающих на запросы клиентов по телефону и электронной почте, а также простота процесса открытия счета тоже являются положительными характеристиками фирмы. E*TRADE не предлагает инструментов интерактивного отслеживания акций и не располагает собственными аналитическими материалами. Прямой доступ к торгам пока остается только проектом.

Минимальный депозит для открытия счета в E-Trade составляет $1000. Лимитный приказ стоит $19,95, а операция с помощью брокера — $54,95. E-Trade также взимает с владельцев счетов, остаток на которых составляет менее $5000 и количество операций по которым за последние 6 месяцев составляет 2 или менее, ежеквартальную комиссию за обслуживание в размере $15.

Фирма Ameritrade отличается достаточно высокой конкурентоспособностью благодаря относительно небольшому размеру комиссионных. Ameritrade, как и другие онлайновые брокеры, предоставляет новости, котировки, графики по различным финансовым инструментам, в том числе взаимным фондам и опционам. Клиенты компании получают информацию о своих позициях и остатках на счетах в режиме реального времени, им также предоставляется возможность беспроводного трейдинга через устройства Palm и возможность осуществления торгов после закрытия бирж. Арсенал инструментов, предназначенных для финансовых расчетов, довольно большой. Клиенты также имеют возможность загрузить программы Quicken и MS Money. Кроме того, на сайте имеется система-агрегатор счетов OnMoney. Новые клиенты фирмы имеют возможность начинать торги в день открытия счета (при помощи брокера) или на следующий день (через Интернет). Покупка компанией Ameritrade фирмы National Discount Brokers, которая на данный момент пока не завершена, позволит дополнить спектр услуг и инструментов, предлагаемых этим электронным брокером.

Ameritrade обеспечивает клиентам доступ к IPO (правда, только оффлайновый) и возможность ведения онлайновых торгов после закрытия бирж, а также предоставляет моментальные котировки ценных бумаг. Кроме того, здесь можно подписаться на рассылку извещений с ценами и объемами торгов по ценным бумагам, изменениями рейтингов акций, квартальными результатами компаний и т.д., которые будут высылаться клиентам по электронной почте, на пейджер или сотовый телефон, имеющий функцию e-mail. На высылаемых клиентам подтверждениях об осуществлении торговых операций всегда указано время такого осуществления. Специалисты высоко оценивают систему отслеживания акций Ameritrade. Быстрота реакции представителей компании на телефонные и электронные вопросы клиентов, а также относительно низкие комиссионные также являются немаловажными преимуществами.

Ameritrade не предоставляет инвесторам услуг по анализу состава портфелей и не обеспечивает их информацией по расчету налогов. Система отслеживания результатов взаимных фондов оставляет желать лучшего. Навигацию по сайту тоже нельзя назвать удобной. Исторические данные об осуществлении торговых операций не включают информации об уплаченных комиссионных. Кроме того, информация об осуществлении торговых операций не всегда оперативно появляется в подтверждениях или отчетах.

Минимальный депозит для открытия счета составляет $2000. Размещение лимитного приказа и приказов в системе беспроводного трейдинга стоит $13, а рыночного приказа — всего $8. Стоимость сделки с участием брокера составляет $23. Эти комиссии являются более низкими, чем у многих других электронных брокеров. Комиссия по сделкам с бумагами взаимных фондов составляет $18, по счетам IRA комиссионные не взимаются. Однако введенная 1 июля 2001 г. комиссия за «неактивность» ($15 в квартал с клиентов, по счетам которых за предыдущие 6 месяцев было проведено 4 торговых операции или менее, или размер активов на которых составляет $2000 или менее) может увеличить годовые расходы инвесторов, придерживающихся стратегии «покупать и держать», на сумму до $60.

TD Waterhouse располагает инструментами для отслеживания акций и ведения расчетов в области пенсионных сбережений, сбережений на обучение в высших учебных заведениях, облигаций и налогов. Фирма не имеет собственных институциональных исследований, но предоставляет возможность ознакомления с обзорами таких известных фирм, как Market Guide, First Call, Argus, Vickers, Ford, Morningstar и S&P. TDW также предоставляет неограниченный доступ к котировкам в режиме реального времени. Фирма имеет 170 филиалов, офисы которых расположены в 50 штатах, и регулярно проводит семинары по инвестиционным стратегиям. TD Waterhouse предоставляет активным трейдерам услуги Select и Select Plus, важными «плюсами» которых являются простота ведения торгов, доступ к котировкам NASDAQ 2-го уровня и низкие комиссии.

TD Waterhouse имеет конкурентоспособную шкалу комиссионных. Персонализированная услуга DashBar позволяет клиентам отслеживать свои портфели постоянно, даже во время работы с другими Интернет-ресурсами. Система Advisor Direct обеспечивает консультации независимых экспертов в c фере инвестиций. Пользователям беспроводных устройств, работающих на платформе Microsoft, предлагается специальный Web-сайт, дизайн которого специально рассчитан на небольшие экраны. Процесс открытия счета является довольно простым, а инструкции — исчерпывающими. Качество технических консультаций представителей фирмы — на высоте, а в случае возникновения проблем с обслуживанием, возникающих по вине персонала, клиенту могут предоставить возможность осуществления сделки без уплаты комиссионных. К преимуществам следует отнести возможность работы с аннуитетами, а также наличие широкой сети филиалов TDW.

TDW не располагает онлайновыми инструментами многоцелевого финансового планирования, которые бы дополняли образовательный контент и инструменты выбора объектов для инвестиций. Оперативность клиентской службы в ответ на телефонные и электронные запросы клиентов, а также скорость осуществления операций пока оставляют желать лучшего. К осени планируется увеличение некоторых видов комиссионных.

Размер первоначального минимального депозита составляет $1000, комиссия за лимитный приказ $15, а комиссия за операцию с помощью брокера — $48. Клиенты службы Select платят за торговую операцию всего $9,95. С клиентов, по счетам которых за последние 12 месяцев было проведено менее 4 торговых операций, или остаток на которых составляет $5000 или менее, взимаются ежеквартальные комиссионные в размере $15.

Siebertnet, онлайновая служба компании Muriel Siebert & Company, предлагает качественные услуги для инвесторов, предпочитающих вести торги самостоятельно, хотя в последнее время она расширила предложение услуг для онлайновых клиентов, нуждающихся в руководстве. Siebert предоставляет клиентам разнообразные инструменты инвестиционного планирования (в частности, планирования пенсионных сбережений, обучения и т.д.). Фирма имеет филиалы во Флориде, Калифорнии, Нью-Джерси и Нью-Йорке. Она проводит семинары по вопросам инвестиций в своих филиалах. Кроме того, у нее есть сайт WFN.com, предназначенный для инвесторов-женщин, которые составляют все более высокий процент онлайнового инвестиционного сообщества. Siebertnet предлагает услугу «аналитические материалы по заказу».

Siebert располагает системой Dynamic Trader, предлагающей активным трейдерам последние данные о котировках, различного рода извещения и уведомления, а также возможность осуществления торгов «одним щелчком мыши». Выписки по счетам всегда отлично подготовлены. Фирма имеет высококачественную систему отбора акций, а также специальный инструмент для расчета комиссий, которым клиенты могут пользоваться в процессе ведения торгов. Сайт фирмы отличается хорошим дизайном и очень удобен в навигации, а потому хорош для новичков.

Фирма не располагает инструментами для анализа результатов портфелей, хотя в конце года предоставляет инвесторам итоговый расчет прибыли/убытков, включаемый в выписку по счету, посылаемую в бумажном виде. Клиентам предлагаются только утренние комментарии Lehman Brothers (LEH), тогда как другие аналитические материалы являются платными. Процесс открытия счета в Siebertnet — довольно хлопотное дело, а клиентская служба поддержки не работает в выходные дни. Процесс пользования услугой «аналитические материалы по требованию» также является довольно сложным: в этот раздел невозможно попасть с помощью логина и пароля, предоставляемых при открытии счета, необходимо отправить электронное сообщение или позвонить, чтобы получить другие логин и пароль. Попав в раздел, клиент не получит возможность непосредственно выйти по линкам на нужные материалы, а лишь увидит их названия, после заказа фирма высылает материалы по факсу «в течение 5 минут».

Комиссии Muriel Siebert относительно невысоки. Стоимость рыночного приказа и лимитного приказа составляет $14,95, комиссия за сделку с участием брокера — $37,50. Фирма не устанавливает минимально допустимого начального депозита для открытия счета.

Онлайновая брокерская фирма Scottrade обеспечивает клиентам возможность осуществлять онлайновые торговые сделки практически с любыми инвестиционными продуктами, включая акции, бумаги взаимных фондов, опционы, облигации, паевые инвестиционные трасты, или UIT, и депозитные сертификаты. Scottrade располагает системой ActiveStreamer, обеспечивающей быстрый доступ к информации о позициях, остатках на счетах, «листах наблюдения», котировках NASDAQ 2-го уровня, а также к данным о сделках с ценными бумагами и времени их совершения. Активные трейдеры могут воспользоваться услугой, позволяющей осуществлять быстрые покупки и продажи ценных бумаг лотами. Система Streamer доступна как для клиентов Scottrade, так и для прочих инвесторов. Фирма предлагает услуги беспроводного трейдинга, а также онлайновые торговые операции после закрытия биржи, которые осуществляются бесплатно. Scottrade имеет широкую сеть филиалов по всей территории США, и все клиенты распределены по местным офисам.

Широкий спектр возможностей и низкие комиссионные делают услуги Scottrade довольно привлекательными. Особо следует отметить отсутствие комиссионные на операции с бумагами взаимных фондов, а также выгодные условия работы с маржинальными счетами. Доступ к операциям с UIT также является важным преимуществом. Возможность управления всеми видами средств из одного центра. Высокое качество работы клиентской службы поддержки, простота навигации по сайту и быстрота загрузки требуемых материалов.

Онлайновая информация по облигациям и взаимным фондам, представленная на сайте Scottrade, не всегда самая «свежая». Scottrade не имеет онлайновой формы заявки для потенциальных клиентов, которым поэтому приходится делать запросы, чтобы получить формы по электронной почте, или загружать их с сайта. Отсутствует автоматизированная система анализа эффективности инвестиционных портфелей.

Читайте также:  ELLE.ru - Stella McCartney

Минимальный депозит для открытия счета у Scottrade составляет $500. Стоимость размещения лимитного приказа составляет $12, а рыночного — всего $7. Сделка с помощью брокера стоит $17. Операции с бумагами взаимных фондов являются бесплатными, а комиссии по сделкам с опционами очень низки.

Ресурс фирмы USAA хорош для инвесторов, желающих «интегрировать» все имеющиеся у них средства и управлять ими из единого центра. Здесь имеется система «агрегации счетов», т.е. клиенты могут просматривать свои счета в других компаниях наряду со счетами в USAA. Большая часть исследований фондового рынка, предлагаемых USAA, выполнены компанией Stockpoint. USAA располагает системой расчета и отслеживания результатов портфеля, но эта система обладает только самыми простыми функциями. В настоящее время фирма нацелена на совершенствование своих брокерских услуг, стремясь сделать их такими же качественными, как ее онлайновые банковские и страховые услуги. Клиенты фирмы получают скидки у многочисленных компаний розничной торговли.

Фирма гарантирует выполнение рыночных приказов и «ликвидных» лимитных приказов в течение 60 секунд. Все клиенты получают по умолчанию по электронной почте автоматические уведомления о сделках с указанием времени их совершения. Фирма также имеет оффлайновую клиентскую службу, работающую 24 часа 7 дней в неделю, и предлагающую возможность отслеживания запросов через Интернет. Сайт фирмы прост в навигации, а его трейдинговый раздел с котировками в режиме реального времени и очень удобной системой поиска биржевых символов является одним из лучших в отрасли. И, наконец, важнейшим преимуществом являются низкие комиссионные, в том числе и за операции с бумагами взаимных фондов.

Потенциальные клиенты USAA, прежде чем отправить заявку на открытие счета, должны получить статус «членов», позвонив в фирму по телефону и получив идентификационный номер. В течение недели после отправки заявки клиент получает все необходимые для осуществления операций материалы, включая коды безопасности.

Ограничений по минимальному размеру депозита для открытия счета не существует. Стоимость лимитного приказа составляет $24, стоимость сделки с помощью брокера — $37,07.

Фирма Financial Cafe обеспечивает инвесторов качественными образовательными материалами, предлагает котировки в режиме реального времени, потоковые видео-новости от JAGfn.com, а также обзоры рынка акций, выполненные фирмой Zacks. Сайт предлагает автоматизированную систему расчетов прибыли/убытков по счету и возможность расчета налогов. Сайт фирмы также располагает набором инструментов онлайнового менеджмента, полезным для инвестиционных клубов.

Услуги фирмы являются чрезвычайно дешевыми. Навигация на сайте достаточно удобна, и торговые операции, как правило, осуществляются без задержек.

Система отслеживания результатов портфеля несколько примитивна. Cafe не предлагает возможности осуществления операций с облигациями или сложными видами опционов.

Financial Cafе бесплатно размещает рыночные приказы, а размещение лимитного приказа обойдется клиенту всего в $4,75, при условии, однако, что на его счете в фирме имеется, по меньшей мере, $20000. В противном случае такой приказ будет стоить $11,95. Операция с участием брокера стоит $13,75. Фирма не взимает почти никаких дополнительных комиссий, таких как комиссии за неактивные счета, и не предъявляет требований к размеру начального депозита для открытия счета.

Фирма American Express не ориентирует свой бизнес на самостоятельных клиентов, считая их небольшим и медленно растущим сегментом инвесторов. Ее предложение нацелено на клиентов, предпочитающих пользоваться консультациями и услугами брокеров и достаточно обеспеченных, чтобы платить за такие услуги высокие комиссионные. American Express предлагает широкий спектр сложных инструментов индивидуального финансового планирования, а также углубленные исследования, в основном рассчитанные на инвесторов, ориентированных на долгосрочный рост. Материалы более чем 25 аналитиков рынка ценных бумаг, работающих в фирме, а также обзоры S&P предоставляются бесплатно (правда, выбор не слишком велик). Сайт фирмы предлагает услугу агрегации счетов, позволяющую клиентам отслеживать из одного центра всю информацию о своих счетах в American Express и других финансовых учреждениях. Система Express Retirement Rollover позволяет представлять онлайновые заявки о пролонгации счетов IRA. Не слишком большое разнообразие онлайновых предложений восполняется возможностью пользоваться советами 12 тысяч консультантов. Хотя клиенты фирмы не имеют возможности загрузить информацию о своих счетах в программы Quicken или MS Money, Amex находится в партнерских отношениях с фирмой Yodlee, которая позволяет импортировать эту информацию на персональную страницу My American Express.

American Express является одной из немногих онлайновых фирм, клиенты которых могут приступить к торгам сразу же после открытия счета, причем этот процесс довольно прост и не занимает много времени. Фирма предоставляет информацию о позициях клиентов в режиме реального времени и располагает высококачественными инструментами отбора акций и взаимных фондов. Служба поддержки American Express работает 24 часа 7 дней в неделю. Система отслеживания торгов хорошо отлажена. Наличие 12 тыс. консультантов вполне компенсирует не очень большой выбор аналитических материалов. Сайт фирмы удобен в использовании и прост в навигации, там можно легко найти информацию о комиссионных. Возможность доступа к иным финансовым услугам, в частности банковским, является дополнительным преимуществом.

Относительно высокая стоимость услуг. Торги по облигациям осуществляются только посредством телефонной связи с брокерами. Бесплатные котировки в режиме реального времени предоставляются в ограниченных объемах: котировки по 500 акциям для всех клиентов, открывших счет, плюс котировки по 100 акциям с каждой сделкой. При необходимости получения дополнительных котировок взимается плата.

Morgan Stanley Online предлагает один из наиболее широких спектров продуктов для онлайнового трейдинга, включая облигации и депозитные сертификаты. Система агрегации счетов NetWorth позволяет клиентам просматривать из одного центра все свои счета в Morgan Stanley и других компаниях, а система NetWorth2Go дает возможность доступа к счетам с беспроводных устройств. MS Online предлагает постоянно обновляемые видео- и аудио-обзоры, подготовленные CNBC/ Dow Jones, и другие аналитические материалы. Потенциальные клиенты могут оформить бесплатную 60-дневную подписку на собственные исследования фирмы, однако в дальнейшем эти исследования являются бесплатными только для тех, на чьем счету имеется не менее $100000. В ином случае годовой отчет по акциям одной компании стоит почти $50.

Клиенты могут переводить средства на счета в MS непосредственно с текущих счетов при помощи системы eCheck Secure. Специальный налоговый центр обеспечивает клиентов информацией и различными расчетными инструментами, позволяющими оценивать размер налогов по конкретным статьям (например, налоговые последствия продажи акций или бумаг взаимных фондов). С помощью службы FlexSource клиенты могут использовать ценные бумаги на своих счетах как обеспечение для финансирования покупки жилья. Фирма предлагает один из лучших в отрасли центров торговли облигациями. Клиенты имеют возможность осуществлять выбор казначейских обязательств и муниципальных облигаций по разнообразным критериям.

Комиссии MS Online остаются достаточно высокими в сравнении с конкурентами. Отсутствуют инструменты выбора акций. Сайт весьма неудобен для навигации (особенно это касается начинающих пользователей), а быстрота и качество работы клиентской службы оставляют желать лучшего.

По оценкам экспертов, комиссионные MS Online являются одними из наиболее высоких среди крупных онлайновых брокеров. Размещение лимитного приказа стоит $29,95, а сделка с участием брокера обходится клиенту в $39,95. Приказы о торговых операциях более чем с 1000 акций обходятся клиентам в $0,03 за акцию. Минимальный начальный депозит для открытия счета составляет $2000.

My Discount Broker предлагает онлайновым инвесторам широкий набор качественных услуг, включая функции обновления остатков на счетах и позиций в режиме реального времени, услуги беспроводного трейдинга и инструменты поиска акций, взаимных фондов и облигаций. Особо стоит отметить систему поиска акций Advanced Stock Finder, позволяющую выбирать бумаги по 30 параметрам. Кроме того, клиенты фирмы могут осуществлять торги по фьючерсным контрактам через сайт Myfuturesonline.com.

Комиссионные фирмы являются достаточно низкими. MDB предлагает различные услуги в сферах образования и индивидуального финансового планирования, спектр которых простирается от обучения основам инвестирования до планирования пенсионного обеспечения. На сайте MDB организован удобный доступ к торгам в дополнительные часы (до открытия и после закрытия регулярных торгов). Широкий набор опций для доступа к счету при помощи беспроводной связи.

Фирма не предлагает бесплатных институциональных исследований. Клиенты, желающие проследить свои прошлые сделки, не могут получить исторических данных по счетам. Для открытия счета в MDB требуется больше времени и усилий, чем в других подобных фирмах.

Комиссия составляют $12 за рыночный или лимитный приказ, независимо от количества акций. Сделка с помощью брокера стоит $25. Ограничений по начальному депозиту при открытии счета не существует.

Фирма AB Watley не нацелена на предоставление полного спектра брокерских услуг и в основном ограничивает свою деятельность услугами по ведению торгов. AB Watley предоставляет широкий спектр бесплатных аналитических данных по компаниям, рейтингам, отчетам Комиссии по ценным бумагам и биржам США, SEC, через линки на другие сайты. Фирма предоставляет активным трейдерам возможность осуществлять торги в режиме реального времени, автоматизированную систему информации по прибыли/ убыткам и неограниченный доступ к историческим данным по транзакциям. Прямой доступ к торгам и котировкам NASDAQ 2-го уровня осуществляется через торговую систему Ultimate Trader на базе собственного ПО фирмы. Торги через фирму можно вести в течение полутора часов до открытия и в течение часа после закрытия бирж.

AB Watley располагает системой поиска акций и инструментом, позволяющим оценить вероятность исполнения лимитного приказа по определенной цене. Клиенты могут получать информацию о реализованной и нереализованной прибыли/ убытках по позициям.

Фирма не проводит собственных исследований, не позволяет размещать через Интернет приказов «стоп-лимит» и вести онлайновые операции со сложными вариантами опционных контрактов. Структура сайта оставляет желать лучшего, поскольку инвесторы не имеют одновременного доступа к инструментам ведения торгов и аналитическим материалам. Система отслеживания эффективности портфеля также неудобна в использовании.

Стоимость размещения онлайновых рыночных приказов и лимитных приказов составляет всего $9,95. Если торги осуществляются с участием брокера, фирма взимает дополнительно еще $8,00 за операцию. Клиенты платят ежемесячный взнос в размере $50, за исключением тех, кто совершает не менее 20 операций в месяц. Минимальный депозит при открытии счета составляет $3000.

Фирма Dreyfus не предлагает собственных исследований, но на ее сайте имеются линки на сайты таких фирм, как Barrons, Zacks, Big Charts и др. Предоставляется быстрый доступ к графикам акций, информации о прибыли и дивидендах и новостям о компаниях. Клиентам предлагаются услуги беспроводного трейдинга.

Фирма предлагает качественную систему поиска взаимных фондов, позволяющую пользователям самостоятельно выбирать фонды по интересующим их критериям. Невысокие комиссионные за сделки, осуществляемые с помощью брокера и за операции с бумагами взаимных фондов.

Система выбора акций, предлагаемая Dreyfus, недостаточно информативна. Навигация на сайте Dreyfus является достаточно затруднительной, получение информации требует значительных временных затрат.

ЛЕНТА КОММЕНТАРИЕВ Пожалуйста авторизуйтесь или зарегистрируйтесь для того, чтобы оставить комментарий.

Источник: www.k2kapital.com